一家没有把握多少核心技能、缺少高端产品、几乎没有自主品牌的企业，被列为“专精特新”企业，并以此冲击A股商场，计划在深交所创业板挂牌上市。

  这家公司便是地处安徽太湖的安徽宏宇五洲医疗器械股份有限公司（简称宏宇五洲）。

  宏宇五洲专心于一次性运用无菌输注类医疗器械职业，这是一个出产技能相对老练、商场参与者很多、处于充沛竞赛状况的范畴。在职业界，公司没有技能优势，其研制费率职业垫底，有且仅有一项发明专利。

  招股书显现，宏宇五洲首要为国际品牌客户贴牌出产，公司超越90%的收入来自海外商场。一旦全球工业链转移，公司存在被代替危险。现实也是如此，公司在产能缺少时，经过外购途径集成供给，完结订单交给。

  宏宇五洲存在不少奇怪之处。在供货商方面，不仅仅是实践操控人弟弟操控的公司充任供货商，实践操控人操控的其他公司职工兴办的公司，也为其供货。

  在医疗器械职业，以研制规划、出产加工为主的企业，假如没有把握满意的核心技能，必然难以走远。

  宏宇五洲称，公司一次性输注类医疗器械产品的出产并非原材料的简略拼装拼接，而是依据自行研制的产品规划方案，将自主规划并制作的零部件及相关外购零配件进行有序安装，构成功用完好、共同的医疗器械产品。公司经过集建立异和引入消化吸收再立异等方法，在一次性运用无菌输注类医疗器械的研制及出产方面，逐渐把握了多项核心技能及技能窍门。

  不过，从宏宇五洲发表的信息看，到本年6月底，公司有且仅有一项发明专利，其他专利首要是实用新型、外观规划等。其取得的医疗器械注册证书数量为11项。

  同职业可比上市公司中，三鑫医疗发明专利3项、医疗器械注册证书79项。康德莱、威高股份具有的发明专利别离为51项、76项，医疗器械注册证书别离为106项、507项（可比公司未发表国外专利数量或许类型，故仅包括国内发明专利数量）。宏宇五洲在职业界的技能实力显着偏低。

  在研制投入方面，本年上半年，三鑫医疗、康德莱、威高股份别离为1863.75万元、5608.05万元、1.43亿元，别离占当期运营收入的4.27%、4.62%、2.80%。同期，宏宇五洲研制投入为445.50万元，占运营收入的2.05%，职业垫底。

  奇怪的是，在同一份招股书中，宏宇五洲发表的研制费用为，2018年至本年上半年（简称陈述期），其别离为908.92万元、992.36万元、1001.97万元、487.72万元，占母公司运营收入的3.18%、3.17%、3.26%、3.08%。

  一般来说，研制费用要低于研制投入，本年上半年，宏宇五洲发表的研制费用居然比研制投入还要高出42.22万元。

  此外，为了充沛证明公司契合高新技能企业保准，宏宇五洲将研制费用与母公司运营收入进行比照，才牵强到达高新技能企业3%的下限。

  即便如此，公司也不契合高新技能企业规范。到本年6月底，公司技能及研制人员87人，占职工总数的9.12%，未到达10%。

  从职工受教育程度看，公司初中及以下学历职工达655人，占比达68.66%。

  便是这样的一家企业，好像间隔高新技能还有必定间隔，公司需要加大研制投入，进行技能攻关。

  招股书显现，宏宇五洲实践操控人之一黄凡，还操控有安徽绿动动力有限公司（简称绿动动力）等公司，方晖便是绿动动力出售部副总经理，一起也是太湖诚殷的实践操控人，太湖诚殷是宏宇五洲供货商。

  陈述期，宏宇五洲向太湖诚殷收购的包辅材等金额别离为332.66万元、453.46万元、440.65万元、186.50万元。太湖诚殷2018年至2020年净赢利别离为10.19万元、14.38万元、31.55万元。

  依据发表的信息，方晖均匀年薪约20万元-30万元。2018年2月13日，方晖向黄凡告贷360万元，用于购买太湖诚殷的印刷机等出产设备。

  陈述期内，黄凡个人银行账户显现收到方晖金钱别离为314.60万元、10.63万元、0万元，首要为方晖代收绿动动力货款后转入黄凡账户。黄凡转给方晖的金钱别离为368.50万元、9.9万元、0万元，首要为方晖从黄凡处收取的薪酬及告贷。

  在回复问询时，宏宇五洲称，太湖当地出产企业较多，对纸箱等包装物的需求大。方晖了解到当地能大规划出产用于出口运用的瓦楞纸箱的供货商较少，为满意当地如宏宇五洲、集友股份、绿动动力等企业对瓦楞纸箱的需求，兴办了太湖诚殷。

  奇怪的是，在前一轮问询回复中，宏宇五洲又称向太湖诚殷首要收购的瓦楞纸箱产品，商场竞赛较为充沛，两边参照商场价格洽谈定价。

  已然竞赛充沛为何又是供货商较少？太湖诚殷建立于2018年，建立当年，就为宏宇五洲很多供货，也让人意外。

  此外，黄凡亲属曾操控有一家多彩印刷公司，首要从事包装纸箱的加工事务，后来将其出售，理由是赢利低、消耗精力大。

  张洪瑜也是宏宇五洲的实践操控人，其兄弟张洪杰操控的公司贝普医疗科技有限公司（简称贝普科技）也是宏宇五洲的供货商。

  陈述期，宏宇五洲向贝普科技收购的产品为采血针、注射针等别离为671.01万元、586.64万元、182.72万元、219.25万元。

  对此，宏宇五洲称，公司采血针产值规划相对较小或未出产部分类型的采血针，因而向贝普科技收购。贝普科技运营多年，产品品质较优，可以满意公司客户需求。

  值得一提的是，2018年，浙江省食品药品监督管理局官网发布《对贝普医疗科技有限公司飞翔查看通报》，贝普科技曾被监管部门查看发现存在质料库寄存的聚丙烯料等质料无状况标识等问题。

  此外，宏宇五洲与贝普科技存在供货商相同问题。2018年至2020年，相同的供货商别离为26家、25家、29家，宏宇五洲向这些供货商收购金额别离为2578.20万元、3550.77万元、3048.44万元。

  宏宇五洲产品首要为三类，即注射器类、输液输血器类、医用穿刺针类。从2011年建立开端，公司商场定位为国际商场。

  公司称，其首要客户均为国外商场医疗器械品牌商，现在已与亚洲、欧洲、南美洲、北美洲、非洲等80多个国家和地区的300多名客户建立了广泛、继续的合作关系。

  基于此，外销收入是公司收入的首要来历。陈述期内，宏宇五洲外销收入占主运营务收入的份额别离为99.76%、98.95%、99.43%、95.34%。

  从经运营绩看，陈述期，公司完结的运营收入别离为4.36亿元、4.87亿元、4.71亿元、2.22亿元，同比变化21.02%、11.72%、-3.23%、2.56%，增速逐渐放缓。对应的归属于母公司股东的净赢利（简称净赢利）为0.34亿元、0.53亿元、0.57亿元、0.28亿元，同比变化56.17%、56.56%、7.27%、4.60%，同比增速也显着放缓。

  值得一提的是，享有高新技能企业税收优惠方针，以及出口退税方针，宏宇五洲的经运营绩并未表现出亮丽姿势。

  依据招股书，宏宇五洲的出产、出售形式为，依据国际品牌订单，进行规划出产，再到国际商场贴牌出售。因而，公司缺少自主品牌。

  毫无疑问，缺少自主品牌，宏宇五洲的国际品牌供货商的位置随时或许被替代。而宏宇五洲可以成为国际品牌客户供货商，一方面，公司出产的是中低端医用耗材，另一方面，公司享有低成本的劳动力优势，由于其产品价格具有竞赛优势。

  备受重视的是，宏宇五洲职工中，到本年9月底，社保全险种交纳份额为79.95%，住宅公积金交纳份额79%。公司称，部分职工抛弃交纳。

  其实，从宏宇五洲集成供给占比超20%来看，公司也有随时被替代危险。据发表，在本身产能缺少时，公司经过外采完结订单交给。

  招股书发表，宏宇五洲也有少数自主品牌产品，只是在国内商场出售。陈述期，其自主品牌出售收入别离为96.52万元、472.99万元、129.42万元、95.22万元，占比为0.22%、0.97%、0.27%、0.43%，均不到1%。

  宏宇五洲亦坦承本身坏处，缺少高端产品，产品结构单一，针对其他品类产品没有构成本身研制出产系统，关于配套产品的供给仍需向供货商收购，具有必定的不确定性。

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